Gu Yanxi : Quelques prédictions sur l'échange d'actifs numériques qui apparaîtront aux États-Unis

Gary Gensler a été nommé par l'administration Biden en tant que nouveau président de la SEC. Gary Gensler a été président de la CFTC sous l'administration Obama. Au cours de cette période, il a fortement encouragé une série de réformes et formulé des règles réglementaires plus complètes pour le marché américain des dérivés financiers de plusieurs billions de dollars. Après avoir quitté la fonction publique, il a passé les dernières années en tant que professeur à la MIT Sloan School of Business. Ses principaux domaines de recherche sont la blockchain et la finance numérique cryptée. Par conséquent, il a une compréhension claire des opportunités de développement et des problèmes existants dans cette industrie, et a son propre jugement. Compte tenu du développement de la technologie blockchain et de la finance numérique cryptée dans le domaine du négoce de titres, il a également des recherches très approfondies et ses propres idées uniques sur l'application dans ce domaine. Maintenant qu'il est président de la SEC, il va certainement promouvoir l'application de la technologie blockchain et de la finance numérique cryptée dans l'industrie américaine des valeurs mobilières en termes de réglementation.

Parmi les différentes tendances de développement à cet égard, la nature, la fonction et la supervision des nouveaux échanges d'actifs numériques sont des questions qui doivent être résolues. Le développement du marché nécessite une orientation claire de la réglementation. On s'attend à ce que ce soit un problème que Gary Gensler résoudra dès que possible après son entrée en fonction. Sur la base du potentiel d'application de la technologie blockchain et de l'état de développement des États-Unis, cet article fait quelques prédictions sur le développement de nouveaux échanges d'actifs numériques aux États-Unis.

Gu Yanxi : Les ministres des Finances européens pourraient envisager de coopérer avec des entreprises technologiques pour formuler des stratégies de réponse à la Balance : Le 14 septembre, Gu Yanxi, chercheur sur la blockchain et les actifs numériques cryptés, a publié une colonne disant que les ministres des Finances européens devraient peut-être changer leur Envisager la stratégie pour traiter la Balance sous l'angle de vue. Il a déclaré que les ministres des Finances européens devraient ajuster leurs stratégies pour permettre aux pièces stables numériques comme Libra de fonctionner dans une fourchette contrôlable. De cette façon, nous pouvons avoir une compréhension plus précise de l'impact des stablecoins numériques sur le marché des devises, et cela nous aidera également à développer un Euro CBC qui peut mieux répondre à la demande du marché. À en juger par les tendances induites par le développement des applications technologiques, les entreprises technologiques ont plus d'avantages que les banques commerciales dans la mise en œuvre de la politique monétaire de la banque centrale à certains égards. Par conséquent, les ministres des Finances européens devraient peut-être réfléchir à la manière de mieux coopérer avec les entreprises technologiques, plutôt que de les rejeter comme le contraire. [2020/9/14]

Il existe actuellement deux types d'institutions commerciales aux États-Unis qui fournissent des services de négociation de monnaie numérique cryptée et d'actifs numériques. L'un est une plateforme de trading de devises numériques cryptées. Ces plates-formes incluent Coinbase et Kraken. Ces plateformes de trading fournissent des services de trading pour les monnaies numériques cryptées grand public. Le moyen d'échange est principalement la monnaie légale. Coinbase promeut activement l'utilisation de l'USDC stable en dollars américains. L'USDC est émis sur la base du dollar américain dans un rapport de 1:1. Ces plateformes de trading reposent sur des systèmes techniques centralisés. La licence qu'ils détiennent est la licence de transfert d'argent délivrée par chaque État des États-Unis.

Gu Yanxi : La technologie Blockchain a permis le flux mondial d'actifs numériques : Le 9 septembre, Gu Yanxi, chercheur sur la blockchain et les actifs numériques cryptés, a publié un article de chronique "Le flux mondial d'actifs numériques a commencé", affirmant que la blockchain Le L'émergence de la technologie nous permet de symboliser différents types d'actifs et de les échanger sur le marché secondaire. Les services financiers basés sur la technologie blockchain sont accessibles dans le monde entier. De plus, la monnaie numérique peut être utilisée pour les transactions directes d'actifs numériques. Il prend en charge les transactions directes entre pairs et prend également en charge les transactions de correspondance centralisées. En raison de ces caractéristiques de base, des types d'actifs plus courants peuvent être négociés et diffusés à l'échelle mondiale grâce à la tokenisation. Le mécanisme transfrontalier de transaction et de circulation des actifs est bien supérieur au mécanisme existant. Et ce mode de circulation a maintenant commencé à l'échelle mondiale. [2020/9/9]

Un autre type de plateforme de trading est la plateforme de trading de jetons de sécurité. Ces plateformes de trading sont présentes aux États-Unis depuis 2018. Ces plateformes détiennent des licences ATS dans la catégorie Broker Dealer. Sur la base de ces licences, ils peuvent fournir des services de négociation d'actifs alternatifs numériques à travers les États-Unis conformément aux exigences réglementaires applicables aux actifs alternatifs. Ces actifs alternatifs comprennent des intérêts immobiliers et des parts de fonds de capital-investissement. Ces plateformes de trading sont basées sur la technologie des registres distribués. Ces plateformes de trading utilisent le dollar américain comme moyen d'échange. En raison des restrictions sur la négociation d'actifs alternatifs dans le système réglementaire existant aux États-Unis, le développement des affaires dans ce domaine a été très lent.

Gu Yanxi : L'avantage concurrentiel des stablecoins numériques réside dans son système de compensation et de règlement sous-jacent et dans les installations de support correspondantes : le 7 septembre, Gu Yanxi, chercheur sur la blockchain et les actifs numériques cryptés, a publié un article de colonne "De l'USDT à la Balance, analyse de la stabilité numérique Selon le Business Model of Currency, l'avantage concurrentiel de la monnaie numérique stable réside dans son système de compensation et de règlement sous-jacent et dans les installations de soutien correspondantes. Par exemple, pour la monnaie numérique stable émise sur Ethereum, l'opérateur n'a pas besoin de développer un système de compensation et de règlement sous-jacent supplémentaire, et il y aura très peu de travail sur le terminal de paiement. De plus, en raison de la nature mondiale d'Ethereum, il peut atteindre un très large éventail d'utilisateurs. Ces avantages ne sont pas disponibles dans les institutions financières ordinaires. Dans le même temps, il a également déclaré que de tels avantages ne garantissent pas que ces institutions puissent obtenir des revenus suffisants basés uniquement sur des pièces stables. Pour l'opérateur de monnaie numérique stable, ce n'est que dans un scénario d'application spécifique qui peut tirer pleinement parti des avantages de la monnaie numérique stable que le fonctionnement continu de cette monnaie numérique stable peut être garanti. D'un autre point de vue, si un stablecoin numérique est introduit sur le marché en tant que monnaie numérique à usage général, ce modèle commercial sera difficile à maintenir. Si tel est le cas, plus le stablecoin est grand, plus ses chances d'échec sont grandes. [2020/9/7]

Échange de licence

Voix | Gu Yanxi : La blockchain a un impact fondamental sur le secteur des valeurs mobilières : Récemment, Gu Yanxi, président du CBX Research Institute, a déclaré que la blockchain avait un impact fondamental sur le secteur des valeurs mobilières. Il a déclaré que la technologie blockchain prend essentiellement en charge le règlement basé sur les transactions. L'application la plus directe dans le secteur des valeurs mobilières est la compensation et le règlement. À l'heure actuelle, ils sont complétés par des institutions de compensation et de règlement. En Chine, il existe la China Securities Regulatory Commission. La DTCC et les options commercial ont OCC. Le principal problème de l'institution centralisée de règlement et de compensation est sa faible efficacité et son coût élevé, car elle adopte un système de compensation à deux niveaux : l'institution centralisée de compensation compense directement les membres compensateurs, et ces membres compensateurs sont généralement des institutions financières de premier ordre et courtiers de détail Les clients sont facturés séparément. L'application de la technologie blockchain peut permettre aux utilisateurs commerciaux de régler directement, ce qui ne nécessite pas d'institution centralisée de compensation et de règlement, et l'efficacité de l'ensemble du marché sera grandement améliorée. En outre, la technologie blockchain peut également avoir un impact sur le marché primaire. En bref, la technologie blockchain et les actifs numériques cryptés peuvent fournir un marché primaire et secondaire plus efficace. (Institut de recherche Guosheng Blockchain) [2020/2/18]

Compte tenu des caractéristiques de la technologie sous-jacente des actifs numériques cryptés, des produits financiers numériques qui peuvent être personnalisés, des types de pièces stables qui peuvent être pris en charge, des méthodes de négociation qui peuvent être fournies, et surtout de l'éventail d'utilisateurs qui peuvent être atteint, il est difficile d'intégrer les transactions d'actifs numériques cryptées dans le système boursier ou ATS existant. Si elle est mise en œuvre de cette manière, la valeur que la technologie blockchain peut apporter ne peut pas être pleinement utilisée. Par conséquent, on s'attend à ce que la SEC mette en place un nouveau type de licence d'échange d'actifs numériques. Les produits négociés sur ces nouvelles bourses d'actifs numériques comprennent les devises numériques cryptées, les jetons de sécurité et d'autres types de produits financiers numériques cryptés. Cette licence sera au niveau national aux États-Unis, sous la supervision directe de la SEC.

Échange de produits

Les produits qui peuvent être échangés sur cette bourse comprennent à la fois des actifs virtuels et des formes numériques cryptées d'actifs physiques. Ainsi, des actifs virtuels comme Bitcoin et Ethereum seront échangés sur cette bourse. De même, divers intérêts basés sur l'immobilier seront également négociés sur cette bourse. Les produits financiers numériques négociables comprendront également des titres. Mais on estime qu'au début, les titres numériques ne seront pas les principaux produits commerciaux de ces bourses.

Couche inférieure technique

La technologie sous-jacente de l'échange sera certainement la technologie du grand livre distribué. D'un point de vue réglementaire, il peut également utiliser le vocabulaire de INVN (Independent Node Verification Network) pour décrire le système sous-jacent. Normalement, la réglementation devrait essayer d'éviter de spécifier les technologies devant être utilisées sur le marché. Cependant, étant donné que la technologie blockchain est fondamentalement différente des systèmes centralisés existants, l'écologie financière numérique construite dessus sera également fondamentalement différente, donc si un nouveau type d'échange d'actifs numériques n'est pas clairement établi Basé sur la technologie des registres distribués, sa valeur est limité, et il n'est pas nécessaire de publier des politiques réglementaires spéciales pour cela. Je pense donc que lors de la mise en place de ce nouveau type d'échange d'actifs numériques, la SEC indiquera clairement qu'un tel échange est construit sur l'infrastructure de l'INVN. Une telle définition et utilisation est conforme à la terminologie utilisée par le groupe de travail du président américain sur les marchés financiers.

Moyen de transaction

Dans une telle écologie des transactions basée sur l'INVN, l'utilisation de la monnaie numérique est un choix naturel. On estime que la SEC ne fera pas d'exigences à cet égard. J'ai déjà publié ce point de vue ("La politique du Bureau américain du contrôleur de la monnaie affecte non seulement la monnaie numérique du dollar américain"). L'industrie apporte le changement. Si l'INVN, qui prend en charge l'émission et la circulation d'une monnaie stable en dollars américains, est largement soutenue par le marché, alors cet INVN peut également devenir la base sous-jacente choisie par les bourses d'actifs numériques. Sur la base d'une telle infrastructure, c'est un choix naturel d'utiliser des pièces stables en USD pour négocier des produits financiers numériques.

Utilisateur du service

La capacité de collecter des fonds sur la base de jetons est devenue connue sur le marché au cours des dernières années. L'une de ses valeurs importantes à cet égard est de lever des fonds à l'échelle mondiale, c'est-à-dire de lever des fonds auprès d'utilisateurs d'investissement du monde entier. Par conséquent, le nouvel échange d'actifs numériques doit viser à lever des fonds à l'échelle mondiale, et pas seulement limité au marché américain. Par conséquent, en conséquence, les utilisateurs en dehors des États-Unis qu'il peut atteindre auront également une description plus claire. À cet égard, les plateformes de trading de crypto-monnaie telles que Coinbase et Kraken fournissent désormais des services de trading aux utilisateurs étrangers aux États-Unis. La plate-forme actuelle de négociation de jetons de sécurité collecte également des fonds auprès d'utilisateurs étrangers aux États-Unis conformément à la méthode Reg S. Dans la supervision des nouveaux échanges d'actifs numériques, les exigences réglementaires à cet égard seront plus claires et plus pratiques pour les utilisateurs étrangers.

Tags：

OKX Échange