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Gu Yanxi : un bref commentaire sur la recherche Bitcoin de Rey Dario

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Ray Dalio a récemment publié une étude "Qu'est-ce que je pense du Bitcoin ?". Dans cette recherche, il exprime son analyse et son opinion sur Bitcoin. Cet article fait quelques commentaires sur les vues de Dario à cet égard pour la référence des lecteurs.

En tant que 79e personne la plus riche du monde en 2020 selon Bloomberg et gestionnaire de fonds avec une gestion totale de fonds de plus de 148 milliards de dollars américains, il a ses avantages et ses limites en matière d'investissement. Son montant total de fonds détermine qu'il ne peut investir que dans les types d'actifs ayant une valeur marchande totale élevée, une forte liquidité et une conformité totale. La valeur marchande totale actuelle et le statut de conformité de Bitcoin, un produit de trading, ne conviennent pas à Dario en tant que principal produit d'investissement. Mais cela ne signifie pas que l'investisseur moyen prend les mêmes décisions d'investissement en fonction de son opinion. Au contraire, parce que les décisions d'investissement des investisseurs ordinaires sont plus libres et flexibles, ils peuvent investir dans certains produits précoces mais prometteurs, comme Bitcoin, avant lui. le

Gu Yanxi : Les vues et décisions d'investissement du fondateur de Bridgewater Fund sur BTC ne sont pas applicables aux investisseurs ordinaires : Le 1er février, Gu Yanxi, un chercheur de blockchain et d'actifs numériques cryptés, a publié une colonne disant que la valeur marchande actuelle de Bitcoin Le montant total et le statut de conformité ne conviennent pas à Ray Dalio, le fondateur de Bridgewater Fund, en tant que principal produit d'investissement. Mais cela ne signifie pas que l'investisseur moyen prend les mêmes décisions d'investissement en fonction de son opinion. Au contraire, parce que les décisions d'investissement des investisseurs ordinaires sont plus libres et flexibles, ils peuvent investir dans certains produits précoces mais prometteurs, comme Bitcoin, avant lui. Il a souligné dans l'article que Ray Dalio a énuméré trois facteurs de risque pour Bitcoin, à savoir la volatilité, le risque réglementaire et la liquidité. Ces trois facteurs sont les principaux obstacles empêchant Bridgewater et ses clients d'investir dans Bitcoin. Gu Yanxi pense que parmi ces trois facteurs, les régulateurs financiers du monde entier coopéreront certainement pour réglementer davantage les transactions Bitcoin. Mais ces mesures réglementaires réglementeront le marché du bitcoin et feront la promotion du bitcoin en tant que produit commercial courant. En conséquence, la liquidité des transactions Bitcoin sera grandement améliorée et la volatilité sera réduite en conséquence. Cela permet donc aux gestionnaires d'actifs comme Bridgewater de commencer plus facilement à investir dans Bitcoin. Pour les investisseurs ordinaires, il est possible d'obtenir le revenu à valeur ajoutée de cette partie des actifs en détenant Bitcoin avant des institutions telles que Bridgewater Fund. Enfin, Gu Yanxi a également déclaré qu'en tant que pionnier et leader des actifs numériques cryptés, Bitcoin occupe une position irremplaçable, et cette position ne fera que se renforcer. Pour les investisseurs, cela affecte directement la proportion de Bitcoin dans leur portefeuille d'investissement. Si un investisseur a raison sur le statut de Bitcoin, il investira plus de son argent dans Bitcoin plutôt que de diversifier ses fonds dans d'autres crypto-monnaies. [2021/2/1 18:34:30]

Dalio a cité trois facteurs de risque pour Bitcoin comme la volatilité, le risque réglementaire et la liquidité.

Gu Yanxi : Les mineurs de BTC peuvent utiliser les options comme outil de trading pour couvrir les risques du marché et obtenir des revenus stables : Le 15 décembre, Gu Yanxi, un chercheur de blockchain et d'actifs numériques cryptés, a publié une colonne disant qu'en traitant le risque de marché de Bitcoin À l'heure actuelle, l'instrument financier le plus couramment utilisé est le contrat à terme. Les mineurs peuvent utiliser des contrats à terme pour s'assurer qu'ils vendent les bitcoins qu'ils peuvent produire à un prix approprié. Il a souligné que les contrats à terme, en tant qu'outil de couverture, ont leurs avantages. Ces avantages incluent les caractéristiques de l'effet de levier, le changement continu du prix sous-jacent, le grand nombre de transactions pouvant être prises en charge, etc. Mais les contrats à terme ont aussi leurs limites, notamment des fonctions relativement uniques et des risques unilatéraux très importants. Il a déclaré dans l'article que par rapport aux contrats à terme, les options sont plus adaptées aux mineurs de Bitcoin individuels en tant qu'outil de trading pour couvrir les risques du marché et obtenir des rendements stables. Le risque à la baisse d'un trader utilisant une option pour être long n'est que la prime payée pour cela. Seul le côté court a d'énormes risques. De plus, les options peuvent être utilisées pour formuler diverses stratégies de négociation afin d'atteindre l'objectif d'arbitrage ou de couverture. Pour les mineurs de bitcoin, il est possible de trouver un outil de trading plus adapté pour eux s'ils comprennent les caractéristiques des options de bitcoin proposées par le marché. Ils peuvent utiliser leurs bitcoins pour gagner un revenu stable ou se protéger contre les risques de baisse. [2020/12/15 15:13:08]

Ces trois facteurs sont les principaux obstacles empêchant Bridgewater et ses clients d'investir dans Bitcoin. Les trois facteurs qu'il a énumérés sont tout à fait corrects, mais il n'a pas analysé les interrelations entre ces trois facteurs et la manière dont ces trois facteurs seront résolus à l'avenir.

Voix | Gu Yanxi : La blockchain a un impact fondamental sur le secteur des valeurs mobilières : Récemment, Gu Yanxi, président du CBX Research Institute, a déclaré que la blockchain avait un impact fondamental sur le secteur des valeurs mobilières. Il a déclaré que la technologie blockchain prend essentiellement en charge le règlement basé sur les transactions. L'application la plus directe dans le secteur des valeurs mobilières est la compensation et le règlement. À l'heure actuelle, ils sont complétés par des institutions de compensation et de règlement. En Chine, il existe la China Securities Regulatory Commission. La DTCC et les options commercial ont OCC. Le principal problème de l'institution centralisée de règlement et de compensation est sa faible efficacité et son coût élevé, car elle adopte un système de compensation à deux niveaux : l'institution centralisée de compensation compense directement les membres compensateurs, et ces membres compensateurs sont généralement des institutions financières de premier ordre et courtiers de détail Les clients sont facturés séparément. L'application de la technologie blockchain peut permettre aux utilisateurs commerciaux de régler directement, ce qui ne nécessite pas d'institution centralisée de compensation et de règlement, et l'efficacité de l'ensemble du marché sera grandement améliorée. En outre, la technologie blockchain peut également avoir un impact sur le marché primaire. En bref, la technologie blockchain et les actifs numériques cryptés peuvent fournir un marché primaire et secondaire plus efficace. (Institut de recherche Guosheng Blockchain) [2020/2/18]

La principale raison de la forte volatilité de Bitcoin est que le développement de Bitcoin en est encore à ses débuts, de sorte que les transactions des utilisateurs de détail sont toujours la principale force commerciale ; deuxièmement, c'est à cause de l'utilisation d'un effet de levier élevé dans les transactions Bitcoin. En termes de liquidité, bien que le volume des échanges de Bitcoin augmente d'année en année, il ne s'agit toujours pas d'un produit commercial courant. Les fonds institutionnels n'ont pas encore conclu de transactions Bitcoin, de sorte que sa liquidité n'est certainement pas aussi bonne que les produits de négoce de matières premières et d'actions. Des facteurs de risques réglementaires existent. Dalio a cité Lagarde et Yellen à cet égard. La coopération réglementaire entre les régulateurs financiers mondiaux sur le bitcoin et d'autres crypto-monnaies est sûre de se produire. Les mesures réglementaires spécifiques sont actuellement imprévisibles. Cependant, à en juger par les mesures réglementaires jusqu'à présent, la CFTC américaine a approuvé la transaction et le règlement des dérivés Bitcoin dès 2017, et à la fin de 2020, le département américain du Trésor a tenté d'introduire les exigences réglementaires en matière d'autorégulation. portefeuilles, et il y a aussi Au début de 2021, la réglementation financière américaine a clairement précisé que sa position sur les stablecoins est d'encourager l'application innovante de la technologie blockchain dans l'industrie financière, tout en mettant également l'accent sur la conformité des innovations connexes.

Voix | Le fondateur de DAEX Gu Yanxi : Blockchain aura un plus grand impact sur le marché des valeurs mobilières : Le 9 septembre, heure locale, lors du « 2018 Focus on Blockchain Spreadtrum Global Tour Silicon Valley Summit » co-organisé par CoinTime, le fondateur de DAEX Rengu Yanxi a souligné dans "L'impact de la blockchain sur le secteur des valeurs mobilières" que la blockchain aura un impact plus évident sur le marché secondaire du marché boursier, car le marché primaire des actions peut compléter la conversion en actions des opinions personnelles et des participants aux actions C'est possible voter directement sur la blockchain, et l'efficacité de l'assemblée générale des actionnaires est nettement améliorée. Les participants qui passent de participants institutionnels et individuels fortunés à de petits investisseurs peuvent également participer et profiter des dividendes d'une entrée précoce sur le marché ; le processus de financement, les limites géographiques, le moment de la cotation, etc. subiront également des changements majeurs. Dans le même temps, la blockchain aura un impact sur la structure de base de la conservation et de la liquidation des actifs. La conservation et la liquidation multi-centralisées des actifs deviendront plus efficaces, à moindre coût et réduiront l'exposition au risque de marché. [2018/9/10]

Les points de vue de Lagarde et Yellen représentent clairement une position sur une réglementation plus poussée de Bitcoin. Les candidats à la direction de la SEC, de l'OCC et de la CFTC, les principaux régulateurs financiers de la nouvelle administration américaine, connaissent bien l'application de la technologie Bitcoin et blockchain et cherchent à formuler des mesures réglementaires pour réguler et encourager ce développement. Donc, en général, en termes de réglementation de Bitcoin, chaque grande juridiction de réglementation financière tiendra des positions différentes, mais coopérera certainement davantage pour rechercher une position commune. Cependant, en termes de politiques spécifiques, les politiques réglementaires des diverses juridictions sont susceptibles d'être très différentes. Par exemple, la position réglementaire du régulateur financier américain sur Ripple est évidemment différente de la position du Royaume-Uni et du Japon sur Ripple. À l'heure actuelle, une organisation commune de soutien à la coopération mondiale en matière de réglementation financière à cet égard est le GAFI (Groupe d'action financière). On s'attend à ce qu'en termes de futures politiques réglementaires liées au Bitcoin, il soit également susceptible d'être proposé par le GAFI. Et une telle politique réglementaire sera sans doute plus cohérente avec les politiques réglementaires existantes pour les matières premières et les produits actions. La promulgation d'une telle politique réglementaire reconnaîtra l'existence de Bitcoin en tant que type d'actif. Cela favorisera sa négociation sur les principales plateformes de négociation.

Parmi les politiques réglementaires possibles adoptées par les régulateurs mondiaux sur Bitcoin, il existe une possibilité d'interdire complètement Bitcoin. Mais cette possibilité est très faible. Sur le marché américain, il existe déjà des transactions de produits dérivés basés sur le bitcoin approuvées par les régulateurs financiers américains. Des installations commerciales et de services basées sur Bitcoin sont également en cours d'établissement sur le marché. Divers produits basés sur Bitcoin sont également les bienvenus sur le marché. Les responsables de la réglementation financière du nouveau gouvernement américain ont également une attitude positive à l'égard du développement de la blockchain et des actifs numériques cryptés. Ainsi, au moins sur le marché américain, les chances d'une interdiction complète de Bitcoin sont minces, voire nulles.

En bref, parmi les trois facteurs mentionnés par Dalio qui affectent l'investissement de Bridgewater Fund dans Bitcoin, je pense que les régulateurs financiers du monde entier coopéreront pour réglementer davantage les transactions Bitcoin, ce qui se produira certainement. Mais ces mesures réglementaires réglementeront le marché du bitcoin et feront la promotion du bitcoin en tant que produit commercial courant. En conséquence, la liquidité des transactions Bitcoin sera grandement améliorée et la volatilité sera réduite en conséquence. Cela permet donc aux gestionnaires d'actifs comme Bridgewater de commencer plus facilement à investir dans Bitcoin. Pour les investisseurs ordinaires, il est possible d'obtenir le revenu à valeur ajoutée de cette partie des actifs en détenant Bitcoin avant des institutions telles que Bridgewater Fund.

Dalio consacre une grande partie de cette recherche à analyser les propriétés de Bitcoin en tant que réserve de valeur. Surtout en le comparant à l'or. Les opinions de Dalio à cet égard sont cohérentes avec celles des défenseurs de Bitcoin. En termes d'un certain montant total, aucun contrôle par une institution, une transférabilité élevée, une division facile et aucune perte, Bitcoin est similaire à l'or, et à certains égards, il est même meilleur que l'or. Par conséquent, il est très approprié comme outil de stockage de valeur. Cependant, Dalio n'a pas reconnu très clairement la différence essentielle entre le Bitcoin et les autres monnaies numériques cryptées. En tant que pionnier et leader des actifs numériques cryptés, Bitcoin occupe une position irremplaçable. Et cette position ne fera que se renforcer. Pour un investisseur, cela affecte directement la proportion de Bitcoin dans son portefeuille d'investissement. Si un investisseur a raison sur le statut de Bitcoin, il investira plus de son argent dans Bitcoin plutôt que de diversifier ses fonds dans d'autres crypto-monnaies.

Globalement, Dalio détient une analyse très objective et un avis positif très positif sur Bitcoin. C'est pourquoi il envisage de lancer un nouveau fonds de trésorerie alternatif. Pour les investisseurs publics, comprendre les opinions de Dalio à cet égard, en particulier ses actions à cet égard, sera très utile pour prendre des décisions d'investissement correctes.

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