Première version｜Huobi DeFi Labs : contrat perpétuel décentralisé Les contrats perpétuels sont-ils sans fin ?

Récemment, l'accord de transaction de contrat perpétuel décentralisé a attiré l'attention de l'industrie de la blockchain, et plusieurs accords connexes ont continué à être mis en ligne. Huobi DeFi Labs a prêté attention à cette tendance du marché et a mené des recherches. Ce rapport vise à discuter des trois questions suivantes : 1. L'espace de développement potentiel du marché décentralisé des produits dérivés ; 2. Les différences entre les accords de contrats perpétuels décentralisés existants ; 3. Les données de transaction après la mise en ligne de l'accord sur les produits dérivés décentralisés. Afin de comparer l'espace de développement du commerce de contrats perpétuels décentralisés, ce chapitre analyse le principal échange centralisé actuel Huobi Global, le principal protocole de négociation au comptant décentralisé Uniswap et le protocole de négociation de contrats perpétuels centralisés dYdX (dYdX est le plus long accord de contrat perpétuel décentralisé en ligne , pas de mécanisme de minage, volume de transactions relativement stable) pour l'analyse des données. Sauf indication contraire, le cycle d'acquisition des données de cet article est de 90 jours avant la date de rédaction, soit du 6 août 2020 au 1er février 2021. Depuis août 2020, les échanges au comptant décentralisés représentés par Uniswap se sont développés rapidement. Son volume quotidien de transactions est passé de 8 241 BTC le 6 août 2020 à 30 062 BTC (1er 21 février), soit une augmentation de 3,6 fois. Au cours de la même période, les échanges centralisés représentés par Huobi Global ont également connu une multiplication par 1,6 du volume des transactions au comptant. Huobi spot, les dérivés Huobi, la comparaison des volumes de transactions Uniswap et dYdX, l'un des "quatre grands", Ernst & Young a lancé un nouveau produit "Ernst & Young Blockchain Audit Platform" à la CIIE : Golden Finance Report, le 7 novembre, lors de la 4e China International Sur le site de l'événement de lancement d'un nouveau produit à l'Import Expo, Ernst & Young a lancé le premier nouveau produit chinois "Ernst & Young Blockchain Audit Platform", qui identifie les informations clés sur les risques de la blockchain pour les utilisateurs, et s'engage à créer des utilisateurs confiance dans l'écosystème. Par statique et dynamique La méthode d'analyse de code exécute automatiquement des centaines de tests pour compléter la technologie sous-jacente et les tests et vérifications de contrats intelligents. Les résultats d'évaluation fournis sont à la fois des descriptions et des exemples techniques et faciles à comprendre. La plate-forme s'engage à évaluer et à tester les performances et la sécurité des contrats intelligents avec des méthodes techniques, à aider les utilisateurs à renforcer la confiance, à améliorer la transparence des produits et à réduire le risque de transformation de l'entreprise. [2021/11/7 6:37:09] Source : Huobi DeFi Labs Comme le montre la ligne bleue dans la figure ci-dessus, dans les bourses centralisées telles que Huobi Global, le volume de négociation des contrats au comptant et perpétuels augmente et diminue généralement simultanément. Cependant, l'augmentation significative du volume d'échanges d'Uniswap (ligne continue grise) n'a pas entraîné d'augmentation du volume d'échanges de dYdX (ligne pointillée grise). Au cours de la période d'acquisition de données, le volume des transactions au comptant de Huobi Global représentait environ 19 % du volume des transactions sur produits dérivés ; tandis que les performances d'Uniswap et de dYdX étaient complètement opposées, et le volume des transactions d'Uniswap était de 3,3 fois celui de dYdX. Comparaison du ratio de volume de négociation des protocoles de négociation mondiaux et décentralisés de Huobi pour analyse. Metaverse X sera lancé sur la plateforme Oculus VR sous META : Le 29 octobre, Metaverse X sera lancé sur la plateforme Oculus VR sous META (anciennement Facebook). Metaverse X a été créé en 2019 pour se concentrer sur le développement de jeux blockchain. Basé sur le framework ouvert Metaverse et la technologie de moteur 3D Unity auto-développée, il construit une plate-forme de jeu Metaverse décentralisée. [2021/10/29 6:19:08] Comparaison des volumes de négociation moyens quotidiens de spot et de dérivés sur les principales bourses centralisées Si l'accord de négociation de dérivés décentralisés atteint ce niveau, sur la base du volume de négociation quotidien moyen d'Uniswap au cours des 30 derniers jours (~ 976 millions de dollars), le volume de négociation quotidien moyen du marché de négociation de dérivés décentralisés devrait atteindre environ 4,7 milliards de dollars. Parmi les quatre protocoles de négociation de contrats perpétuels décentralisés actuellement en jeu, celui avec le volume de négociation quotidien moyen le plus élevé est le protocole perpétuel, atteignant 29 millions de dollars. Le volume de transactions quotidien moyen combiné des quatre accords est de 67,7 millions de dollars, soit seulement 1,4 % de la taille estimée ci-dessus. Par conséquent, nous pensons qu'il y a plus de 50 fois l'espace de développement de l'accord sur le commerce décentralisé des produits dérivés. Les contrats perpétuels sont la principale force des transactions sur dérivés d'actifs numériques, et leur ampleur sur le marché décentralisé ne correspond pas à l'endroit. Le projet initial STND de Gate.io Startup a été souscrit avec succès : selon l'annonce officielle, le projet initial de Gate.io Startup Standard (STND) a été souscrit avec succès, et le trading STND a été lancé à 22h00 le 29 avril, et le retrait service a été ouvert depuis lors. Il est rapporté qu'il y a 14 271 participants à cet abonnement, la valeur totale de la commande dépasse 10 millions de dollars américains et le coefficient d'abonnement est d'environ 0,00068. Gate.io distribuera STND en fonction du statut de commande de chaque personne et du coefficient de souscription de chaque devise de commande. Remarque : Certains utilisateurs sont exclus des commandes valides car ils n'ont pas conservé un montant suffisant sur leurs comptes, au moins égal au montant de l'abonnement après avoir passé une commande d'abonnement et avant 22h00 du jour. [2021/4/30 21:12:55] Comparaison du volume quotidien moyen des transactions des principaux protocoles de négociation de dérivés décentralisés Selon la recherche CoinTelegraph*, pour les utilisateurs d'échanges centralisés, la prise en charge des multiples de levier, la richesse des variétés négociables et la performance des transactions sont cruciales , et les performances des transactions sont limitées par le mécanisme de découverte des prix et les performances réseau sous-jacentes dans les protocoles décentralisés. Par conséquent, nous effectuons une comparaison horizontale de six indicateurs pour différents accords commerciaux de contrats perpétuels décentralisés. dYdX, Perpetual Protocol, FutureSwap, AlphaX et DerivaDEX sont des protocoles de négociation de contrats perpétuels décentralisés qui ont été lancés ou seront bientôt lancés. L'indicateur principal de l'accord dérivé décentralisé existant Gate.io Startup premier projet ALPHR a été souscrit avec succès: Selon l'annonce officielle, Gate.io Startup premier projet Alphr (ALPHR) a été souscrit avec succès et se tiendra à 20h00 le 27 avril (demain) Ouvrez la transaction ALPHR puis ouvrez le service de retrait. Il est rapporté qu'il y a un total de 3 866 participants à cet abonnement, la valeur totale de la commande dépasse 1 million de dollars américains et le coefficient d'abonnement est d'environ 0,01. Gate.io distribuera ALPHR en fonction du statut de commande de chaque personne et du coefficient de souscription de chaque devise de commande. Veuillez noter : Selon les règles officielles, 25 % des jetons ALPHR seront débloqués par des transactions en ligne, avec une période de falaise de 2 mois, et le reste sera débloqué et distribué en 5 mois en moyenne. [2021/4/26 20:59:41]*Les informations sur les indicateurs DerivaDEX et AlphaX proviennent de la publicité officielle et des communautés, et enfin les documents du produit après le lancement officiel du produit prévaudront. Selon la conception, le ratio de levier de DerivaDEX peut atteindre 25 fois, ce qui est encore loin du levier maximum de 125 fois dans les échanges centralisés. Actuellement, le protocole perpétuel prend en charge les transactions BTC, ETH, YFI, DOT et SNX vers USDC, et la variété des variétés négociables est la plus importante parmi les quatre. Le modèle de correspondance du carnet de commandes dYdX est plus facile à comprendre pour les utilisateurs ordinaires, mais il est configuré sur le réseau principal Ethereum, et les étapes de dépôt et de retrait doivent payer des frais de gaz. dYdX et DerivaDEX utilisent des carnets de commandes pour la découverte des prix, et la tarification des trois autres protocoles est basée sur un AMM de produit constant ; Parmi eux, vAMM du protocole perpétuel sépare la tarification (formule de calcul de produit constant) des fonds de transaction, et aucun fonds de transaction n'est stocké dans le pool de liquidité AMM. Le tableau ci-dessus montre que chacun des quatre a ses avantages et ses inconvénients, et qu'aucun accord n'a tous les aspects. Bixin et KKEX première mondiale de BQT : BQT a lancé aujourd'hui Bixin Wallet et l'échange de coopération stratégique Bixin KKEX. Bixin a ouvert le paiement de garantie de transaction OTC sans frais BQT et d'autres fonctions, et KKEX ouvrira également les transactions BQT/BTC sans frais. Il est rapporté que Bixin Wallet et KKEX Exchange ont ouvert le canal de transfert, et le transfert mutuel sera transféré sur le compte en quelques secondes. BQT, qui a attiré l'attention de toutes les parties avant sa mise en ligne, est la preuve de participation communautaire de l'écologie BQI. L'écologie BQI est engagée dans la blockchain et le big data du marché des devises virtuelles, et fournit l'industrie de la blockchain standard sous une forme ouverte. Sortie de données et transfert de valeur communautaire via BQT, connectant tous les utilisateurs et membres de la communauté écologique. [2018/5/30] Comparaison de la liquidité En plus du produit lui-même, la liquidité est un autre facteur important que les commerçants de contrats perpétuels d'actifs numériques doivent prendre en compte. Dans cette section, nous analysons la liquidité de divers accords commerciaux de contrats perpétuels décentralisés et les comparons avec des bourses centralisées. dYdX et DerivaDEX ont adopté un mécanisme d'appariement des carnets d'ordres hors chaîne similaire à celui des bourses centralisées. DerivaDEX n'est pas encore en ligne et ne peut pas obtenir de données. La paire de négociation WETH-DAI de dYdX a un total de 9 933 commandes en attente ETH dans la fourchette de prix de 0,05 $ à 2 000 $ et 9 830,7 commandes en attente ETH pour le marché distant (écartant le dernier prix de plus de 5 %), comptabilité pour 98%. La proportion de commerçants de contrats perpétuels d'actifs numériques passant des ordres au prix du marché est élevée, et la plupart d'entre eux sont des commerçants à court terme passant des commandes au prix du marché.* Par conséquent, l'amélioration de l'expérience de négociation réelle en passant des commandes sur le marché à distance est très limité. La profondeur du marché de dYdX est illustrée dans la figure ci-dessous. profondeur de handicap dYdX (paire de négociation WETH-DAI) date d'acquisition des données : 3 février 2021 que les accords commerciaux décentralisés à contrat perpétuel. Comme le montre la figure ci-dessous, le contrat perpétuel Huobi ETH-USDT a un volume de commandes en attente de 601,55 ETH à court terme (moins de 5 % d'écart par rapport au dernier prix) ; tandis que dYdX est de 102,3 ETH. Heure d'acquisition des données sur la profondeur du marché des contrats perpétuels Huobi Global (paire de négociation ETH-USDT) : 2 février 2021 En termes de liquidité, la disponibilité du protocole de négociation décentralisée des contrats perpétuels en mode carnet de commandes est actuellement la plus forte ; Le protocole du mécanisme nécessite suffisamment de fournisseurs de liquidités (LP) pour obtenir une augmentation substantielle de la disponibilité. Le protocole perpétuel et FutureSwap utilisent respectivement les vAMM et AMM pour l'appariement des commandes, qui revendiquent tous deux la fonction de glissement la plus faible sur leurs sites Web officiels ; dans le même temps, l'extraction de liquidités peut également apporter plus de LP au protocole perpétuel et à FutureSwap. Nous avons testé le dérapage de ces protocoles et les résultats sont les suivants. Parmi les protocoles de négociation de contrats perpétuels décentralisés actuels, les résultats des tests de glissement de dYdX et FutureSwap sont meilleurs, mais il existe toujours un écart énorme entre eux et les performances des échanges centralisés (en prenant Huobi Global comme exemple). Résultats des tests de glissement (paire de négociation ETH-USDT) Données de transaction Comme le montre la figure ci-dessous, parmi les quatre protocoles, dYdX a le plus grand volume de transactions de pointe sur une journée dans les 30 jours, et le protocole perpétuel a un nombre moyen quotidien de transactions plus élevé. Selon le volume de transactions quotidien moyen et le nombre moyen de transactions quotidiennes, FutureSwap a le montant de transaction unique le plus élevé, tandis que le protocole perpétuel a le plus petit. Cela peut indiquer que Perpetual Portocol est plus adapté aux investisseurs particuliers. Le protocole perpétuel fonctionne sur xDAI avec de faibles frais d'essence et fournit plus de paires de pièces de monnaie de niche, ce qui est plus convivial pour les investisseurs de détail. En raison de leur faible glissement, dYdX et FutureSwap sont plus attrayants pour les traders professionnels et les grands investisseurs ayant des besoins de couverture en chaîne. Bien sûr, étant donné que FutureSwap n'est en ligne que depuis 12 jours et que le volume des transactions fluctue considérablement, davantage de données peuvent être nécessaires pour juger si cette observation est correcte. Bien que le protocole d'échange de contrats perpétuels décentralisés se soit développé rapidement dans un avenir proche, il existe encore un grand écart entre ce groupe de données et les échanges centralisés. En prenant Huobi Global comme exemple, le volume quotidien moyen des transactions sur les échanges centralisés est de 18,7 milliards de dollars (644 fois celui du protocole perpétuel), et le volume de négociation le plus élevé au cours des 30 derniers jours a atteint 33,5 milliards de dollars (265 fois celui de dYdX). Statistiques sur les données de transaction des principaux protocoles décentralisés de négociation de produits dérivés Depuis la fin de l'été 2020, la finance décentralisée (DeFi) a prospéré. Plusieurs protocoles décentralisés de négociation de contrats perpétuels innovent progressivement. dYdX utilise la correspondance hors chaîne, et Perpetual Protocol utilise des sidechains pour résoudre les problèmes de congestion du réseau. FutureSwap et Perpetual Protocol tentent de redéfinir les teneurs de marché avec des AMM similaires à Uniswap. Cependant, étant donné que les transactions de contrats perpétuels ont des exigences extrêmement élevées en matière de performance du système et de teneurs de marché (pools de liquidité), la facilité d'utilisation du protocole de transaction de contrats perpétuels décentralisé actuel est encore faible, et le développement de ce secteur est également en retard par rapport aux précédents. Négociation au comptant centralisée. Les cinq protocoles impliqués dans cet article ont des portraits d'utilisateurs différents : Perpetual Protocol et FutureSwap exécutent tous deux des plans d'extraction de liquidités pour stimuler l'augmentation du volume des transactions de détail et les blocages de pools de liquidités. La différence est que le protocole perpétuel est construit sur la chaîne latérale xDAI avec de faibles frais de gaz, obtenant ainsi plus de transactions. Le carnet de commandes centralisé de dYdX évite complètement la consommation de gaz, ce qui peut attirer davantage de commerçants de grande valeur pour couvrir leurs positions sur la chaîne. D'après les recherches de cet article, les transactions actuelles de contrats perpétuels décentralisés sont limitées par la liquidité et les performances du réseau, et ne conviennent pas à la plupart des commerçants contractuels

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